Amanda 曼曼的生活

中秋節前夕，央行在毫無預警下宣布降息。雖然降幅僅○‧一二五個百分點，外資與研究機構例如澳盛銀、渣打銀、台經院等，均認為「宣示意味大於實質效果」，但匯率、利率「雙率雙降」卻是事實，投資人仍須及時檢視投資策略。

《商業周刊》針對定存族、股票族、房貸族、外幣族等四種投資需求，採訪相關領域專家，提供讀者財務規畫參考。

定存族

Yes：兩年期以上固定利率類定存產品

No：機動利率定存產品

Q：現在銀行一年期定存利率只剩下1.33％，利率如果一直降，存款利息越來越薄，但我只想做保守型投資，該怎麼辦？

A：彰化銀行財富管理策略分析師李育泰認為，目前看來，央行這是一次性降息。以台銀現行一年期定存機動利率調降後為1.275％，換算每一百萬元，年利息收入將減少七百元，短期來說對定存族影響不會太大。

但長期來看，全球經濟還是偏向低成長甚至衰退，若各國持續降息，央行還是會有續降壓力。而美國考量全球景氣，即使升息很可能只升一次，兩年內不見得會連續升息。亦即，台灣未來跟著美國升息的機率也不高，卻可能再被全球景氣拖累，未來利率還是偏寬鬆。因此，他建議定存族先選擇固定利率的定存，年期拉到兩年以上，把價格鎖在3％，避免機動利率定存可能的利息損失。

股票族

Yes：美元計價、出口導向的電子與紡織龍頭股

No：金融、運輸類股

Q：景氣看起來真的很不妙，新台幣貶值還不夠，連利率都下調來急救，台股還是跌破八千二百點，是不是要繼續抱著現金，不要輕易進場？

A：匯率與利率雙降，對於出口導向的企業是鬆了一口氣，此刻台股是選股不選市的邏輯。

元大投顧總經理陳豊丰在剛出爐的策略報告中指出，台股的殖利率高達4.2％，在全球高居第三名，對外資來說相當具吸引力，反倒本地的投資者信心顯得相對不足。

他認為，台股中能兼具出口導向、有逆勢成長機會、現金高殖利率者，屬於投資首選。以族群來看，電子類股中的蘋果概念股，如和碩、台積電、可成，紡織、製鞋業者如儒鴻、聚陽、豐泰等都是不錯標的。

至於降息造成的負面影響，主要在金融與運輸類股。凱基投顧認為，降息將壓縮銀行獲利，加上台股基本面尚未改善，未來仍面臨企業獲利下修潮，明年壽險、金控恐面臨成長瓶頸，國泰金、第一金、富邦金皆不看好。惟玉山金與中信金具備手續費題材，可部分抵消負面因素。

而運輸類股部分，因為新台幣走弱驅動原物料價格上揚，造成相關業者成本推升，短期內同樣很難有好表現。

房貸族

Yes：利率影響不大，房價才是關鍵

No：以為利率調降代表政府停止打房，貿然進場

Q：政府打房打了一年多，上半年房屋成交量大減近兩成，我們想買房自住的人好不容易忍到現在，央行降息是不是不打房了，房價可能回升，我們要趕快進場？

A：永慶房產集團研展中心經理黃舒衛表示，央行降息對已購屋者來說，有些微降輕房貸的效果，但對於還未進場的消費者來說，利率並非主要考量點，房價才是。

目前房貸利率約2％，即使跟進央行降息0.125個百分點，若以向銀行貸款1千萬元，做二十年本利攤還，一年房貸支出不過省下7千多元。更何況貸款利率調幅也不見得會與央行同步，感受上微乎其微。

黃舒衛認為，民眾要買房，除了期望房價續跌之外，也要看央行是否能鬆綁限貸規定。若央行放寬自住認定標準，例如對有換房需求的自住客，提高第二屋的貸款成數（目前最高為六成），再搭配降息，才有可能吸引買氣。

外幣族

Yes：美元為首選，歐元分散風險

No：人民幣、日圓、紐幣、澳幣

Q：新台幣從八月初至今對美元大貶4.2％，但韓元貶幅達4.4％，日圓貶幅更高達10％，人民幣貶幅也超過3％，新台幣會不會繼續貶？我們要把新台幣，趕快轉成外幣嗎？

A：新台幣儘管已經跌破33元，但對於電子業來說似乎還是不夠。工總理事長許勝雄就認為：「貶幅還可以再擴大一點。」

一位本土投顧總經理也說，34元是「標準配備」，如果韓元、人民幣還有進一步動作，36元以上也並非不可能的事。

在此趨勢下，美元應是布局首選。李育泰建議，可考慮買美元儲蓄保險，增加利息報酬。若投資人覺得保險期限太長，亦可買美元的海外債券商品，年期可設定在三到五年之間，到期殖利率在3％上下。

至於其他貨幣，知名財經部落客李柏鋒認為，人民幣因受政策影響太深，很難預期走勢，短期來看風險仍高。日圓雖然再貶有限，但也不可能升值，除非有旅遊需求，否則不要碰。前兩年很夯的澳幣、紐幣，屬於原物料出口國，整體趨勢同樣不看好。

倒是歐元，具備與美元的互補性。李柏鋒認為，若美元今年最終沒有升息，在市場預期落空下，資金很可能轉進歐洲。若投資人要採取分散布局的外幣操作方式，歐元是另一個可考慮的選擇。